投資雷達》報復性消費潮來襲,美國消費旺

 

美國6月6日通過機場安檢人數來到疫情後新高的198萬人,5月28日至6月3日當週電影院票房也來到1.17億美元。隨著疫苗施打人數進一步提高、夏季旅遊旺季來臨,美國消費可望進一步成長,別錯過報復性消費潮帶來的投資機會。

 

1. 紓困支票存起來,美國家庭儲蓄大增

與疫情前相比,美國消費與儲蓄變化

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2021/6/8。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

疫情爆發以來,美國共通過三輪紓困法案,總金額高達5兆美元。部份金額透過額外失業補助與紓困支票進到民眾手中,加上疫情造成消費金額下降,美國家庭儲蓄累計增加4兆美元。隨著疫苗施打數增加與封鎖陸續解除,美國消費者支出開始回升,今年3月與4月消費者支出都已超越疫情前數字。考量到美國家庭於這段時間增加了大量儲蓄,未來美國消費者支出將進一步升高

 

2. 疫苗打下去,重新加深人與人連結

疫情除了透過恐懼與不確定性,令民眾不敢消費,過往需要大量與人接觸的消費項目,也都被迫減少。美國至少施打一劑疫苗人數於3月突破20%,之後一路增加至目前的51%。增加的疫苗施打數與降低的新增感染人數,讓很多人開始回到過去的生活模式。與2月底相比,4月指定表演性娛樂(電影院)、遊樂園、俱樂部與飯店的消費金額都大幅增加,這些也正是更需要與人接觸且之前被迫取消的花費。按照美國總統拜登的計畫,美國將於7月4日前達成成年人70%的完整施打率,有助進一步提高這些過去受壓抑項目的消費金額

美國民眾消費熱點開始改變

資料來源:Bureau of Economic Analysis,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2021/6/8。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

3. 不只消費金額提高,預估獲利驚人

子產業預估獲利比較

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料日期:2021/6/8。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

從上圖可看出,預估未來一年每股盈餘年增率前10高的子產業中,與報復性消費潮相關的就有服飾、賭場、飯店、平價服飾與航空(回到職場,將需要更多衣服)。扣除掉這5個,剩下大多為受惠於油價大漲與去年基期超低幫助的能源子產業(去年西德州油價一度跌至每桶-37美元),與原物料價格飛漲且期待美國基礎建設法案過關的基本金屬。消費類股不只有營收支撐,獲利前景同樣樂觀

 

鉅亨投資策略

消費潮剛開始,買進別賣出

美國於夏天達成群體免疫後,歐洲可望於冬天達成,日本與新興市場國家也將於明年擺脫疫情困擾。美國剛開始的報復性消費潮只是開端,之後其他國家將複製並接棒。消費類股短期仍會受到疫情變種與傳染而有波動,別因為雜音而錯賣並錯過長期漲勢。

 

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