市場快訊》不信聯準會,美股不理性下跌

 

訊息快遞

聯準會主席表示未來幾次會議不會升息三碼,且美國經濟離衰退還很遙遠,嘗試扭轉市場預期並安撫情緒。但美股單日上漲後就迎來接連大跌,美國成長與科技類股從5月4日以來跌幅逼近10%,今年以來分別下跌23.9%與22.4%(標普500成長與標普500資訊科技類股)。

 

鉅亨觀點

1. 聯準會成功導引升息預期下降

目前市場預期年底聯邦基金利率落在2.50%至2.75%的機率為50.2%,落在2.75%至3.00%的機率為39.2%。與一週前預估相比,2.50%至2.75%的機率升高14%,2.75%至3.00%的機率降低14.3%。聯準會成功將市場對於今年底的聯邦基金利率預估從2.75%以上降至2.75%以下(未來兩次會議升息兩碼,最後三次會議各升息一碼),如果通貨膨脹率可於今年剩下時間降至4%以內,聯準會便有機會在不引起經濟衰退發生的情況下成功壓制通膨。

 

2. 與債市不同,股市認為經濟將衰退

目前美國10年公債殖利率與美國3個月公債未來18個月隱含殖利率分別為3.0%與3.3%,美國3個月公債殖利率仍只有0.9%,無論是傳統的長短期公債間利差或是短期利率遠期利差都遠在0%之上,債券市場仍看不到經濟衰退的領先訊號。與債券市場大不相同,股票市場已經處於經濟要衰退的恐慌模式中,除了先前領跌的科技類股外,鋼鐵、航空與消費金融類股也出現大跌,只剩防禦性質較強的公用事業與必需消費類股相對抗跌。

 

3. 聯準會想複製1994年升息模式

「鉅亨買基金」認為升息必然會導致經濟衰退的說法不盡正確,聯準會正嘗試複製1994年的成功升息經驗。為了對抗蠢動的通膨,聯準會於1994年2月至1995年2月,將聯邦基金利率從3%升高至6%。之後的5年內,製造業採購經理人指數兩度降至榮枯分水嶺之下、產能利用率回落,消費者信心雖一度下滑,但消費者支出維持強勁增長,美國也在通貨膨脹率回落的同時避免經濟衰退。

 

鉅亨投資策略

股市下跌不理性時,最適合定期定額

通常只有美國經濟準備衰退時,才會看到各類股普遍被拋售的不理性下跌。但從目前債券市場與利率市場預期來看,美國經濟衰退訊號還未浮現,現在很可能複製1994年美國突然快速升息後,資金快速回流美國市場並推升美元,新興市場股市暴跌、美國股市表現強勁的經驗(1996年4月至1997年8月,美元指數升值13.8%,新興市場股市與美國股市分別下跌52.2%與上漲46.3%),建議可趁市場不理性時用定期定額分批布局美國股市。

 

鉅亨精選基金

🔔 限時單筆、定期定額0手續費優惠 立即看

基金報告書申購
PIMCO美國股票增益基金-E級類別(累積股份)
摩根基金-JPM美國(美元)-A股(累計)
聯博-美國成長基金 A股美元

※ 申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動,本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止,或調整優惠活動之權利。  

 

🔔 延伸閱讀

 

鉅亨限時開戶優惠 

  • 買基金,鉅亨省更多!❌信託保管費  ❌遞延手續費  ❌分銷費!不怕銀行收的費用,吃掉你的投資報酬 !
  • 立即加入鉅亨買基金,3分鐘快速開戶,最快隔日可下單~ 
    2022/5/27 前,新開戶且核印成功送 (1) 終身0信託保管費  (2) 定期定額終身0手續費券最高3筆 (3) 單筆0手續費券
    10筆   [說明]

 

 

(Visited 2,180 times, 11 visits today)