投資雷達》疫苗施打加速,消費基金蓄勢衝!

 

隨著美國疫苗施打人數快速增加,對通貨膨脹率與經濟成長率的樂觀預期,推升美國10年公債殖利率。受到美國長期公債殖利率升高的間接傷害,科技類股從1月底以來,表現落後整體美國股市。相較於去年大贏家的科技類股,飯店、旅遊等去年大輸家,反而逆勢大漲。「鉅亨買基金」認為美國有望於年中前達成群體免疫,報復性消費潮將進一步推升消費基金表現。

 

1. 科學戰勝疫情,美國感染人數降低

美國疫苗施打速度加快

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2021/3/2。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

美國疫苗施打數字從去年底的259萬劑,快速升高至目前的7,917萬劑。按照目前疫苗施打增加的速度,美國5月底將施打完3億劑、6月底為4億劑,而按照英國公共衛生署的研究,儘管保護效力低於兩劑,施打一劑疫苗仍能顯著降低感染風險。美國除了疫苗施打速度加快外,兩項關鍵數字也都大幅下降,每日新增感染人數由年初高點的28萬人降至7萬人;每日新增死亡人數則從3,500人降至2,000人,打敗疫情指日可待

 

2. 美國家庭儲蓄大增,報復性消費潮可期待

此次疫情雖然對經濟帶來重大傷害,但在美國政府大規模紓困幫助下,美國家庭儲蓄反而逆勢增長第一次紓困通過後,美國家庭儲蓄從2.1兆美元增加至6.4兆美元,而去年底通過的第二次紓困案,也讓美國家庭儲蓄再次由2.3兆美元升高至3.9兆美元。快速升高的家庭儲蓄也於之後月份,成功轉化成消費。儘管美國經濟目前仍受到疫情影響,但目前消費者支出已經回到2019年底水準,等第三次紓困通過,加上生活恢復正常的消費潮,美國消費增速將進一步提高

美國家庭儲蓄大幅增加

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2021/3/2。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

3. 生活恢復正常中,旅遊、飯店類股盈餘成長幅度驚人

非必需消費類股中,也有分贏家與輸家

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500非必需消費類股指數,資料日期:2021/3/2。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

生活恢復正常帶來的消費,並不會同時平均分散在所有消費類別,先前受傷越深的反彈速度也將越快。以相關度較高的非必需消費類股來看,裡面不同子產業受惠程度有天壤之別。網路訂房網站公司組成的網路媒體及服務類股,預估未來一年每股盈餘年增率高達311.8%,而大部分為飯店組成的博弈、住宿及餐廳類股則預估成長109.5%。更多聚焦於此類公司或子產業的消費基金,才能創造更好的績效。

 

鉅亨投資策略

消費潮來襲,抱緊消費與美國小型基金

第三輪紓困案與疫苗施打,將讓美國消費大幅增長,聚焦於經濟復甦的消費基金漲勢才剛開始,而除了消費基金外,與美國國內經濟關聯度較高的小型基金,同樣也可望有好表現,千萬別過早停利出場。

 

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