華南永昌觀點》熊市反彈契機 定期定額創造長期致勝點

熊市反彈契機 定期定額創造長期致勝點

 

文章提供:華南永昌投信

 

今年全球金融市場受到多隻黑天鵝侵擾,從疫情引發的缺工缺料,二月烏俄戰爭爆發導致歐盟能源危機及各國深陷通膨泥淖,接連重擊全球經濟,包括美股道瓊、標普500指數接連重挫,台股也從高點狂瀉逾5000點,跌幅一度達3成,雖然近期受到美國通膨降溫激勵,但市場關注FED態度仍偏鷹,震盪難免,如何穩定致勝,參考定期定額投資法則,將是致勝關鍵。

定期定額投資策略是指,投資人可定時間隔一段時間買入一筆固定金額的投資方式,來穩定長期績效報酬。採用這樣的投資策略優勢在於只要經濟長期向上趨勢不變,也能獲得不錯的報酬;另外,透過定期的資金投入,在不同的波段買進,即便初期買在相對高點,但同時也會在下跌波段買進,達到平均成本的效果,解決了投資人買在高點的擔憂。採取定期定額策略,不必擇時買進,相當適合平日上班忙碌、沒時間盯盤的投資人採用。

不過定期定額仍非無腦投資,在選擇投資標的上仍有眉角。許多投資人會參考「價值投資」法則,透過評估公司的本益比、營收表現、未來發展性等,去評價一間公司是否有投資價值,不過若要做長期投資,對於「通膨」所帶來的影響不可不慎,尤其今年全球邁入大通膨時代,即便近期美國通膨數據趨緩,但10月通膨年增率仍達7.7%,情勢仍相當嚴峻,如何不讓通膨吃掉獲利,可參考諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller教授提出CAPE® Ratio計算。

Robert Shiller教授改進傳統股票本益比評價方式(P/E),提出CAPE® Ratio模式,同時考慮景氣循環中的盈餘週期及企業長期平均盈餘週期,用來評估長期股票市場價值的低估或高估,相較傳統本益比,更公平且完整的評估企業獲利能力。

面對金融市場動盪,華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金為首檔利用Robert Shiller教授提出的CAPE® Ratio及動能投資的長期投資原則,透過價值投資策略精選美國4個被低估且具動能的產業,並挑選相對應之產業股票型ETF,優化投資組合報酬,同時偵測經濟及波動指標,伺機進行避險操作,以規避市場極端風險,為投資人做到攻守兼備的投資策略。

若採取價值投資策略,長線表現比起大盤更具報酬機會,追蹤「Shiller Barclays CAPE® US Sector TR USD Index」指數表現可看出,拉長自2007年至今,該指數創造501.98%的報酬收益,遠勝S&P 500表現,即使近15年間,經歷了金融風暴、歐債危機到近年的疫情引發爆發,價值策略相對降低波動影響,建議投資人可透過持續投入,創造複利效果,放大投資效益。

價值投資策略長期績效表現

資料來源: Bloomberg,2006/12/29~2022/11/17,華南永昌投信整理,價值投資係指Shiller Barclays CAPE® US Sector TR USD Index報酬率。上述數據為歷史資料,不代表未來績效之保證。

 

華南永昌投信投資團隊表示,美國10月CPI年增率7.7%,為1月以來最低漲幅,數據顯示通膨降溫,帶動股市反彈,根據華爾街日報指出,CPI 數據支持聯準會在12月的會議升息2碼。波士頓聯準銀行總裁Susan Collins 亦釋出鴿派言論,指出當越來越接近足夠緊縮的水平時,縮小升息幅度就是最合理的選擇,不過預期此波美股熊市反彈市場短線上下震盪態勢,建議投資人可採定期定額方式,避免市場情緒波動短進短出,期待長期獲利機會。

標的績效呈現

註:以每月8日扣款5000計算,基金成立日期:2017/7/24,贖回日期設定2022/11/10 資料來源:投信投顧公會,華南永昌投信整理
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

 

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