普徠仕觀點|退休理財要收益,全球高息最給利

 

文章提供:萬寶投顧

 

隨著全球央行實施史無前例的貨幣寬鬆政策來對付疫情後,利率水準也下滑到歷史新低的位置,甚至跌到負利率。在這種情形下,退休族要維持像過去一樣的收益水平,簡直是天方夜譚。而且除了債券之外,股票在過去一年的強勁反彈後,可能無法像前2年那樣提供吸引人的報酬率。所以該如何選擇投資標的,應該才是退休人士眼前最關心的議題。

所有退休族的投資目標,都是為了要有安穩的退休生活,除了報酬率之外,最重要的還是控制風險。我們觀察過往經驗,發現高收益債在經濟衰退後的接下來數年裡往往能勝過股票,而且波動性更小。因此,對於在後疫情時代中追求收益的投資人會是一個有吸引力的選擇。

 

高收益債的單位風險報酬優於股票

高收益債券經常被認為波動性過高而被部分保守的投資人忽略,這其實是一種錯誤的認知。在過去的10年中,美銀美林高收益債指數的年化標準差和最大跌幅約為MSCI全世界指數的一半(圖1)。對退休族群的投資人更重要的是,更低的風險並沒有建立在對報酬的顯著犧牲之上。在過去10年中,全球高收益債的年化報酬率約為7%,而全球股票的報酬率約為9%。因此總體而言,過去十年來全球高收益債的波動風險僅是全球股票的一半左右,但卻能提供相近的報酬率。

 

1資料日期從2010/12/31至2020/12/31的10年。
資料來源:彭博巴克萊和MSCI。全球股市由MSCI ACWI代表;全球綜合債由Bloomberg Barclays Global Aggregate Index代表;全球投資等級公司債由ICE Bank of America Global Corporate Index代表;全球高收益債由ICE Bank of America Global High Yield Index代表;全球公債由Bloomberg Barclays Global Aggregate Treasuries Index代表。所有報酬率皆以美元計算。

 

全球高息債 真正的低波動與穩定報酬

普徠仕全球高息債券基金(原名:普信全球高息債券型基金) (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)(以下簡稱本基金),具備4大亮點,特別適合納入退休規劃的投資組合,為投資人帶來穩定的收益,說明如下:

真正全球布局的高收益債:

在傳統的高收益債基金產品中,普遍持有的債券以美國企業為主,未能做到投資全球分散風險的效果,然而本基金持有非美國的債券比例高達43.66%(資料截至2021/4/30),透過多元分散的效果,不僅可以降低單一市場波動性,還能夠享受海外企業的高成長表現。

收益率高於其他債券商品:

在固定收益型的商品中,高收益債券的收益率一向能勝過其他同類型商品。如觀察去年3/23聯準會宣布寬鬆政策後,市場信心回穩後資金為尋求收益回流到固定收益市場,到今年第一季各商品中,仍以高收益債的績效穩坐龍頭(如圖2)。此外,本基金每月固定配息,在過去兩年以來年化配息率都能達到6%以上,可以提供退休族穩定的收入來源。

圖2 自聯準會2020/3/23宣布寬鬆政策後的固定收益市場表現

資料來源:Sources: J.P. Morgan Chase & Co., S&P/LSTA.

獨立的自有信評團隊:

普徠仕透過專有的信用風險評估團隊,針對精選的企業債券進行計量與質量分析,以建立自有的信評資料庫。使用自有的信評分數的好處,除了避免過度依賴外部信評公司的落後資訊外,也能進一步確實掌握公司的信用變化,為投資團隊提供更即時且更有效的信評結果,協助投資組合經理人做出最佳的投資判斷,並為投資人帶來更優異的績效。

成立以來多數時期為正報酬:

根據本基金過去歷史績效(如表1),自2015/6/4成立以來各年度多為正報酬,僅有2018年下跌2.27%,其餘各年度報酬率介於2.82%至15.81%之間,基金長期提供正向績效且維持低波動性,是退休人士建構投資組合的重要資產與標的。

表1:本基金與指標 (ICE BofAML Global High Yield Index)年度報酬率(%)

資料來源:普徠仕,資料截至2020/12/31。

 

在目前市場環境下,高波動及低利率仍將伴隨我們一段時間,因此,對於追求收益的退休族而言,選擇收益媲美股票、風險較低、而且月月都能配息收現金的全球高息債券,不僅可以掌握景氣向上的趨勢,還能控制資產的下檔風險,這在投資人的退休規劃方面,絕對是一項兼顧收益與安全的投資策略。

 

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