富蘭克林觀點|永續投資規模逼近2兆美元,多元佈局掌握氣候商機

 

文章提供:富蘭克林證券投顧

 

根據晨星最新統計(圖表一),2021年第一季全球永續投資基金的資產淨流入1,853億美元、連四季吸引資金淨流入,較前季淨流入規模1,583億美元成長17%,總規模達到1兆9845億美元、逼近2兆美元大關。就各區域來看,歐洲地區的永續基金規模達1.62兆美元、佔比超過八成,今年第一季亞洲、日本等區域的永續基金也吸引數十億美元以上資金流入。

富蘭克林證券投顧認為,受到部分國家疫情再起,景氣利多頻傳卻燃起通膨及全球央行政策緊縮擔憂,不論疫情及景氣循環如何發展,結合ESG(環境、社會與公司治理)、永續投資和氣候商機的主題投資已成為未來數年甚至十年以上的趨勢主流。

圖表一、全球永續基金規模逼近2兆美元

資料來源: 晨星,2021年四月底報告,資料統計至2021年三月底。

 

迎向零碳排放的未來,氣候商機≠再生能源產業

富蘭克林坦伯頓全球氣候變遷基金屬於全球型股票型基金,該基金經理人馬丁‧布盧門表示,我們認為氣候變遷的投資範疇橫跨廣泛的經濟活動及眾多產業,可分三大類型,第一類是提供解決方案的公司,係指企業提供的產品或服務能協助減少碳排放,包含用於發展永續交通、永續農林業、能源效率、水資源及廢棄物管理的產品,也包括終端產品為材質取自植物的服飾或是永續包裝,第二類是位於轉型期的公司,係指企業能運用新的技術或方法來減少碳足跡,第三類則是企業所處的產業碳排放很低、具備轉型彈性的公司。

近期全球玉米、小麥等農產品價格持續飛漲,美國財經雜誌巴隆(Barron’s)點名看好永續農業發展及農業股的投資機會。經理人馬丁‧布盧門認為,隨著亞洲中產階級人口增加,特別是中國及印度,亞洲地區的可耕種農地持續縮減,極端氣候造成農作物產量減少,農民們努力尋找提高農作物收成的方法。全球人口持續增加,讓糧食安全成為重大議題,因此我們尋找具備永續經營的種子公司,以及在水資源和廢棄物管理領域中具備專業技術及管理能力的公司。

 

價值選股防波動,疫情後首度買入金融股

經理人馬丁‧布盧門表示,去年許多再生能源股票大漲後的評價面變得非常昂貴,基於評價面的考量,今年第一季有略為調降再生能源及能源效率股票的比重,轉而增持位於轉型期的公司,包括快遞、工業氣體等公司。此外,著眼美歐政府承諾更積極的減碳目標之後,預期將有更多氣候變遷的政策進行立法,將帶動相關提供解決方案公司的營收成長,碳價走勢看漲,精選碳排放較低的公司,未來受到碳價上漲的衝擊較小。

經理人馬丁‧布盧門表示,著眼金融業對ESG與氣候變遷的重視,迎向景氣回溫、通膨預期及利率上揚環境,我們重新評估銀行業的投資機會並於第一季重新建立部位,是去年新冠疫情爆發後首度買進,其中仍排除對化石燃料、油砂、燃煤業貸款比重較高的銀行。

截至2021年3月底,富蘭克林坦伯頓全球氣候變遷基金在提供氣候變遷解決方案公司的比重62%,位於轉型期公司比重近32%,並搭配具備轉型彈性的公司近7%。此外,面臨全球股市屢創新高後評價面並不便宜的波動環境,經理團隊堅守價值選股的策略,避開不具備基本面支撐或是評價面被嚴重高估的公司。該基金在歐洲投資比重達54%,北美及亞洲各約21%,產業別側重工業、原物料、科技及公用事業。

經理人馬丁‧布盧門認為,氣候變遷商機不僅侷限於替代能源產業,更橫跨各種經濟活動、多元產業及國家的跨時代變革題材,建議投資人透過全球化多元布局的氣候變遷股票型基金,分享永續投資及氣候商機。

圖表二、富蘭克林坦伯頓全球氣候變遷基金三大投資主軸及比重(%)

資料來源:富蘭克林坦伯頓基金集團,佔股票部位比重,合計可能會因為小數點後進位而不等於100%。

 

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