基金開箱文》安聯收益成長的勝出關鍵?級別多該怎麼選?

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月配息基金吸金力愈來愈強,台灣最受歡迎的國民基金,有「領息兵器」之稱的「安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 」,符合台灣投資人「月配」的現金流需求,且該基金國人持有規模比重達47%。究竟是什麼原因讓它如此受到愛戴,這檔基金又有什麼特色呢?

 

1. 不尋常的平衡型基金

平衡型基金看似都只是在股票與固定收益間調整分配比重,但其實大部分平衡基金中的固定收益都是透過債券與各類抵押證券所組成,而安聯收益成長除了債券外,還持有逾三成的可轉換債券。若再細看投資區域與產業分布,相較於其他平衡型基金大多分散在全球或是金融與醫療保健類股,安聯收益成長並未將投資區域分散至全世界,且投資產業聚焦於更為積極的科技及非必需消費類股

最受台灣投資人喜愛之境外平衡型基金

20231106安收開箱更新-圖1

資料來源:LIPPER及基金月報,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/11/2。圖表所列由上至下分別為安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、駿利亨德森平衡基金(本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)、富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)及摩根投資基金-多重收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),以上基金之資產配置僅揭露股票及固定收益佔該檔基金之投資比重,未揭露之資產尚包含其他及現金部位。本表的配置或投資比重可能隨時調整,本表僅供參考。

 

2. 國民基金的秘密武器 ─「可轉債」

可轉債簡單來說就是「可轉成股票的債券」,同時享有「股權」和「債權」的投資工具,不僅具有股票的獲利優勢,也具有債券的抗跌特性,可說是「進可攻、退可守」的投資商品,適合想要投資股票市場但又不想冒太大風險的投資人。

統計自1987年起,於任一時點進場投資安聯收益成長基金之模擬配置組合(註1.),並持有五年之平均年化報酬率為9.6%,高於傳統股債平衡投組(註2.)的7.4%。由此可見,將可轉債加入投資組合中確實帶來更好的表現

滾動五年報酬率與波動度比較

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間:1987~2023,註1.安聯收益成長模擬配置之投資組合係採1/3美國標準普爾500指數、1/3美銀美林非投資等級債券指數、1/3美銀美林美國可轉債指數之歷史數據回測模擬報酬率;註2.傳統股債平衡投資組合係採60%MSCI世界指數及40%美銀美林美國企業債指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

 

3. 安聯收益投資級別眾多,該如何選?

本次介紹這一檔基金「安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」,其中還細分累積型、月配型、避險等多種級別,計價幣別目前有六款,收費方式再分為七類,合計此名稱的基金共十五檔, 以下圖表以美元為範例列示。

投資人可依自身有無現金流需求,選擇適合自己的投資級別,若僅當作存錢使用,可選擇AT累積級別;若需要每月現金流運用則可選擇AM、AMg及AMg7月配息級別,配息率由高至低為 AMg7 >AMg >AM。AM及AMg皆為扣除管理費及其他費用後才配息,故投資人所收到的配息金額相對低,AMg7為扣除管理費及其他費用前配息,故須留意費用反映在淨值上,造成淨值下降。

銷售級別(美元範例)

銷售級別

資料來源:安聯投信,「鉅亨買基金」整理,資料日期2023/8/28。以上表格僅就一般投資人申購時常見基金級別分類;尚有五種法人可申購級別,分別為P、PM、I、IT、IM。

 

鉅亨投資策略

行情不明朗時的解方 一 平衡型基金

美國經濟展現強韌性、通膨也逐步走低,加上債市殖利率位處高點,股債皆具備極佳的長期投資吸引力。目前市場普遍預期2024年下半年才有機會轉向降息,現階段透過股債均衡配置的方式,打造以收益為主的投資策略來調節市場潛在的波動期。

 

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※ (首圖來源:  by Freepik )※