基金開箱文》先機環球動態債券,如何獲得厚愛?

 

全球股票從2020年低點以來,漲幅超過77%(截至2021/2/28,以美元計算),市場前仆後繼地湧向風險資產。但有一檔專門投資在優質債券的先機環球動態債券,卻默默地得到台灣投資人的喜愛。以高品質債券的穩健報酬率,通常難以得到矚目,為什麼這檔基金卻能嶄露頭角?

 

1. 先機環球動態債券,投資了什麼?

基金專注在投資於全球信評較高的美元優質債券(平均信評A+),這些資產的特色是報酬率長期穩健,且波動率低,相當適合穩健的投資人,或者適合用來平衡手上有過多積極部位的風險,也是經濟前景有較多不確定性時的好選擇。

資料來源:基金月報,「鉅亨買基金」整理,資料截止2020/12/31。

 

相較於同類基金多集中在美國地區,基金在其他地區的布局很高,真正達到國家風險分散。

 

2. 基金投資策略,哪裡不一樣?

基金側重觀察公債殖利率曲線變化,對不同天期的公債進行動態多空操作,賺取債券價差,以利在當前近乎零利率的環境下獲取額外的報酬。下方圖表充分展現基金在債券組合和天期上的靈活操作,在今年股市走出陰霾時,一路降低公債部位、提高投資等級債券比重,且積極降低基金的存續期間,又在近期市場波動前提高公債比重,提前佈局。

資料來源:先機環球投資,「鉅亨買基金」整理,資料截止2021/1/31。

 

3. 基金績效比一比

由於債券較為積極的操作價差、匯率,因此長期績效較同類基金更突出,2020年以來全球綜合債券上漲6.4%,但基金上漲了14.2%,基金在超過一年以上的績效皆居第一名(截止2021/2/28,以美元計算,指數為巴克萊全球綜合債券)。波動度也能維持相對較低,3、5年的年化標準差皆為4.0%。以夏普值來看,基金三、五年期年化夏普值為1.62和1.01,皆是同類組的第一名。

基金績效比較

資料來源:基金月報,「鉅亨買基金」整理,資料截止2021/2/28,績效以美元計。同類基金指的是晨星全球債券-美元避險類別台灣核備可銷售之主級別基金。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

在過去10個完整年度內,也僅有4次基金表現落後同類平均,有6次是表現超群。最差的年度下跌是2018年的-2.1%,而基金從2002年4月成立至今,平均的年化報酬為4.9%(截至2021/2/28,績效以美元計算),這樣的投資報酬對於穩健的投資人來說相當不錯。

資料來源:基金月報,「鉅亨買基金」整理,資料截止2021/2/28。同類基金指的是晨星全球債券-美元避險類別台灣核備可銷售之主級別基金。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

4. 配息率比一比

由於殖利率只剩下1.5 %左右(此處指美銀美林全球投資級債券指數,2021/2/22),通常優質債券的配息率都不盡理想,但先機環球動態債券配息率有高達4.0%,且也沒有犧牲績效表現。

同類基金配息率比較表

基金最近一次
配息率
過去一年
平均配息率
過去一年
報酬率
先機環球動態債券基金L類收益股(美元) 4.0%4.3%11.7%
聯博-短期債券基金AA(穩定月配)級別美元 3.6%3.6%0.6%
PIMCO全球債券基金-M級類別(月收息強化股份) 2.1%2.1%4.7%
聯博-全球靈活收益基金AT級別美元 1.5%1.0%2.0%
瑞銀 (盧森堡) 策略基金 – 固定收益型 (美元) 1.3%1.8%4.1%
貝萊德世界債券基金 A3 美元 1.1%1.1%4.7%
貝萊德環球政府債券基金 A3 美元 0.5%0.4%4.3%

資料來源:MorningStar,「鉅亨買基金」整理,資料截止2021/1/31,績效以美元計算。同類基金指的是晨星全球債券-美元避險類別台灣核備可銷售之美元月配息基金。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

鉅亨投資策略

優質債利差近低點,靈活操作更有利

先機環球動態債券基金投資的優質債券,有助投資人長期創造較為穩健的績效,同時對於手上積極增加股票部位的投資人,也能提高投資組合的CP值。基金透過靈活的策略操作,有機會提高預期報酬率,並且基金有提供較高配息的級別,對於喜歡優質資產且同時有現金流需求的投資人,是不錯的選擇。

 

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