基金開箱文》聯博四年到期債,現在正是時候?

聯博四年期到期債券

 

在債券市場波動劇烈的這一年,喜好固定收益的投資人一定很好奇現在適合什麼類型的債券型基金。聯博投信近期新募集了一檔「聯博四年到期全球美元債券基金」,來看看在這個時機點發行這檔基金是想為投資人帶來什麼?

 

1. 高殖利率創造進場好時機

今年因通膨走高、各國央行大幅升息,債券殖利率紛紛來到歷史相對高點,是近年來少見的絕佳投資機會。從下圖可以看到,投資等級債券以及非投資等級債券目前的到期殖利率均超過近10年的平均值 (投資等級債券與非投資等級債券十年平均殖利率分別為3.2%與6.6%),等同於投資一樣的金額能夠拿到更高的配息收入,極具投資吸引力。因此如果想要鎖住較高的殖利率,現在正是入手目標到期債券基金的絕佳時機點。

債券殖利率來到歷史相對高點

債券殖利率來到歷史相對高點 資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/12/12,採美銀美林債券指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。  

 

2. 低波動的存續期間策略

相較於一般債券型基金,目標到期債券基金的到期日是固定的,而通常當時間越接近到期日,債券的價格波動會越小,所需承擔的利率風險也越低。從下表可以看到,存續期間越短的債券,其波動度(波動度以標準差衡量)越低,而殖利率的差距卻不大。因此若從每承擔一個波動度所能得到的殖利率來看,會發現存續期間越短的CP值更高。而聯博四年到期全球美元債券基金主要投資於一籃子到期日接近的債券,其存續期間約為3-4年,更能夠有效的降低投資組合的價格波動,也較能因應利率變化的風險

存續期間越短,波動度越低

存續期間越短,波動度越低 資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/12/12,採各年期美銀美林美國投資等級債券指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。  

 

3. 挑選更穩健的債券

債券具有到期還本的性質,但前提是在發行機構不違約的情況下。而在高利率的大環境中,體質較差的公司倒債風險上升,因此債券品質更是投資人需注意的關鍵指標。從下圖可以看到,相較於同類基金,聯博四年到期全球美元債券基金聚焦於高品質的公司債主要佈局在以美國為主的成熟市場,並投資於債券評級更高的投資等級債券,且專注在以強勢美元計價的資產,有助於降低違約、波動及匯率的風險

分布地區債券評級 資料來源:聯博、Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/11/30。同類為理柏環球分類中目標期限之主級別基金,基金為聯博四年到期全球美元債券基金。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。  

 

鉅亨投資策略

抓住好機會,兼顧收益與債信的升級策略

聯博四年到期全球美元債券基金主要聚焦在成熟市場的投資等級公司債,收益來源相對穩定,到期日與配息時程也非常明確,因此需要現金流的投資人對於資金運用的掌握度更高。而在目前高殖利率的環境下,固定收益型商品充滿投資吸引力,現在正是納入投資組合的好時機。

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聯博四年到期全球美元債券基金
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※ (首圖來源:  by Freepik )※