法巴觀點》甚麼是ESG投資流程?如何落實ESG規劃?

 

近年來,ESG議題在國內外受到愈來愈多的關注,從名稱來看,ESG代表環保、社會與公司治理。ESG投資指的是在投資過程中,除了傳統的企業營運展望之外,也將企業對於社會與環境責任的回應納入考量,ESG投資流程不僅幫助投資決策更具有長遠觀點,也要藉由投資改善社會與環境,促進社會永續發展。

ESG議題不僅對企業有影響,對個人更是息息相關。全球暖化、氣候異常與污染是人人都可以看到的景象,企業是否有不符合社會責任的做法也是大眾所關心的議題。近年來,投資人開始了解到,投資選擇可以直接影響企業的社會責任行為。這樣的風潮也已從歐美吹到亞洲,愈來愈多的政府、企業與個人知道本身必須採取行動,以保護自己的生活環境,促進社會的可持續發展。

 

ESG投資的內涵是甚麼?

ESG投資可以從兩種角度來探討,從廣泛的定義來看,如同前述,普遍而言ESG投資涉及在財務面向之外,一定程度上考量環境、社會、治理 (ESG) 因素。對法國巴黎資產管理而言,整體的ESG投資就是指永續投資(Sustainable Investment),包括四項了要素:ESG投資整合、盡職管理 (Stewardship)、負責任商業行為與針對產業的排除,以及3E(能源轉型、環境永續、平等發展與成長)前瞻性觀點。從狹義的角度來看,ESG投資可以只指ESG主題投資策略,協助客戶追求特定ESG與永續議題的專門基金。

 

如何落實ESG投資流程?

ESG投資已成為資產管理的重要趨勢,各家資產管理業者的永續ESG投資方法有所不同。要落實ESG投資,必須將ESG因素整合至整個投資流程之中。以法國巴黎資產管理的ESG整合架構來說,從投資理念至揭露與報告階段,均已涵蓋了ESG因素。在投資理念的階段,根據每個不同的基金策略,均必須決定其ESG投資的定位,例如是否設定為ESG主題基金的積極策略。在研究與投資組合階段,必須經過專屬嚴謹的ESG評分機制,將投資組合標的進行ESG評分,然後納入成為選股的因素之一,排除無法進行ESG評分的標的。在投資期間的盡責管理與企業參與階段,針對重要ESG議題,影響被投資企業,並可能撤回未能回應爭議性ESG議題的公司。在基金揭露與報告階段,設定嚴謹與積極性指標,衡量投資成效,並作為未來投資的參考標準。這些ESG投資流程目的是提供投資人長期可持續性投資回報。

 

 

要落實ESG永續投資,基金公司也必須有長期承諾,投入關鍵性資源。以法國巴黎資產管理而言,為了要協助各個投資團隊建構嚴謹的ESG投資流程,已經成立了一個超過20名不同領域專家所組成的永續投資研究團隊(Sustainability Center),提供集團發展ESG永續投資的各種必要架構與資源。在ESG評分部分也發展專屬的模式,包含三階段的研究流程:首先是量化評分階段,根據2組適用於所有產業以及特定產業的指標,給予企業一個落在0到100範圍的分數。第二個階段是質化評估,藉由了解一家公司如何因應重大的ESG議題,評估對於企業經營的影響。最後將量化及質化的評估整合成為一個最終的ESG分數,作為投資組合建構的重要參考。

法國巴黎資產管理可以說是ESG投資的先驅,早在2002年就推出第一檔社會責任相關基金,並在2020年已將ESG納入所有的投資決策中。不但如此,法國巴黎資產管理還積極參與相關組織,成為可持續投資專業領域的意見領袖,並且擴大可持續投資研究團隊,持續在這個領域投入重要的策略資源。

 

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