法巴觀點》ESG投資有何優勢?

 

ESG表現越佳企業 越受法人與投資人肯定

國際大型企業因環保或社會議題造成負面爭議的情形時有所聞,許多世界級的大型企業,也開始面臨ESG轉型挑戰。台灣過去也曾發生了嚴重的食安危機或科技大廠的環保爭議,造成企業形象受損,影響企業長期發展每況愈下,公司股價持續低迷。

為引導企業經營者重視社會責任,2005 年聯合國便邀請全球大型機構投資人,共同研擬責任投資原則(PRI),將「ESG」議題融入投資決策之中。藉由資本法人市場力量,鼓勵企業重視長期報酬,提供透明的財報、重視勞工權益、具有環保意識、重視社會福利等面向,用更完整的經營策略與透明化的方式進行公司治理。

站在投資者角度,若僅單單在意企業財務表現、獲利數字進行評估,而忽略公司有無善盡「企業社會責任」,那麼投資可能面臨很大的風險。若是企業爆發危機事件,長期投資績效可能難以挽回。因此,越來越多投資人認同將企業 ESG因素納入投資評估流程,ESG投資成為投資趨勢,目的是幫助投資人獲得更穩健的長期投資回報。

 

長期而言,ESG投資具有績效優勢

法國巴黎資產管理表示,將ESG融入投資決策,可以有助於產生較高的風險調整後報酬。一項牛津大學根據200多個學術個案的研究顯示,如果企業採取健全的永續標準,其中有九成可以降低企業的資金成本。如果企業採納確實的ESG措施,有88%可以提高企業營運。如果做好永續措施,八成企業的股價因而受益。(資料來源: BNPP AM, University of Oxford, “From The Stockholder To The Stakeholder”, March 2015.)

另一項數據是根據Gunnar Friede 等學者 於2015年的研究顯⽰,多數企業的ESG 因素,對其財務回報有正向的影響。

Source: Gunnar Friede et al., “ESG and financial performance: Aggregated evidence from more than 2000 empirical studies,” Journal of Sust. Finance & Investment, Oct‘15, Vol 5, No 4, pp. 210–33.

 

MSCI在2018年11月的分析報告顯示,根據企業的12個月ESG評分變動,ESG評分變動最佳20%的投資組合,相對於最低20%的投資組合,在已開發市場與新興市場均有較佳的績效表現。該分析為根據MSCI世界指數於2009年6月至2018年2月,以及MSCI新興市場指數於2013年6月至2018年2月的數據。(資料來源: MSCI research, November 2018.)。

近期來說,而在市場震盪期間,ESG因素也表現出投資績效的差異。根據MSCI的統計資料,在2020年第1季新冠肺炎疫情大幅影響市場期間,MSCI的 4個主要ESG世界指數表現均優於傳統的MSCI ACWI所有國家世界指數,超越的幅度在0.7%至2.9%之間。

Data from March 31, 2015, to March 31, 2020. Returns are annualized for periods longer than a year. The length of long-term returns was constrained by availability of index data.

 

永續投資浪潮方興未艾,投資人進行投資時,不宜再只追逐短期爆發性的投資標的。長期而言,追求更具可持續性、更穩健的投資策略,對投資人是更有利的選擇。藉由永續投資更進一步引導世界有更均衡的發展,是現代投資人應該具有的投資理念。

 

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