鋒裕匯理觀點》歐洲企業引領風潮,ESG投資價值浮現,未來潛力無窮!

 

源自歐洲,ESG思潮已席捲全球!

ESG完整的概念可追溯至2004年聯合國所發布之《在乎者即贏家(Who Cares Wins)》報告,其後出現聯合國責任投資原則組織(Principles for Responsible Investment,簡稱PRI),該組織之目的為協助並鼓勵投資者納入ESG至投資決策,是國際間扮演推動ESG的重要角色,而2006年首批簽署PRI的28家資產管理業者中,歐洲業者包辦16家,顯示歐洲資產管理業者在ESG議題上領先思維!

來自法國的鋒裕匯理是歐洲第一大、全球前十大的資產管理公司,截至2020年底,管理資產規模超過2.1兆美元,亦是引領ESG思潮、最早簽署PRI的歐洲業者之一,可謂資產管理界的ESG先驅者。鋒裕匯理長年致力於ESG投資領域,除了成立專責之ESG投資團隊逾20年外,集團首檔責任投資主題基金自1986年發行至今已有35年的歷史。由於ESG策略執行確實且完善,鋒裕匯理於國際性及區域性ESG認證獲獎無數,已連續6年榮獲聯合國責任投資評鑑最高評分A+,創業界罕見ESG的PRI獲獎紀錄。目前鋒裕匯理ESG總資產管理規模超過4,000億美元,並在2018年時制訂一項3年ESG願景計劃,目標在2021年底前整合ESG投資流程於旗下所有基金,徹底實現完全ESG資產管理企業的理念。

 

 

顛覆思維 : ESG兼顧績效與社會責任

過往,普遍大眾對於ESG的認知在於做好事但增加成本,對於投資績效的幫助不大,甚至是負向影響。然而,實際上投資採用ESG的好處不僅僅是符合社會責任而已,更能兼顧績效、規避風險。舉美國高收益債券為例,過去一年受到疫情挑戰,企業違約率揚升,傳統美國高收益債券違約率達6.99%,然而美國ESG高收益債券違約率僅1.54%。由此可見,投資納入ESG考量可大幅降低違約風險、減少資產減損的可能。此外,以美國某C民營監獄為例,由於其在社會責任(S)方面不斷傳出強制勞動、不人道待遇及不安全環境的負面消息,加上獄友攻擊監獄員工的事件頻傳,反映獄友待遇與環境惡劣,顯示公司治理(G)的成效不彰,因此ESG評分屢遭調降,公司債券價格亦逐漸下跌,與同類型服務類高收益債券指數的表現大相逕庭,由此顯示ESG是績效表現的領先指標。

 

以上圖表之資料來源 : 鋒裕匯理投信、Bloomberg。資料日期 : 2020/12/02。ICE BofA 服務類高收益債指數為H0SE Index。以2017/10/13之資料為基準。指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現,過往績效不保證未來結果。鋒裕匯理內部設有ESG評等系統,分為最佳的A至最差的G,7個評分等級。以上債券持有理由僅為債券基本面分析舉例說明,非個別有價證券之推薦或買賣建議,過往績效不保證未來結果

 

政策支持+主流趨勢 : ESG大有可為!

在經歷疫情催化下,ESG議題逐漸浮上檯面,企業落實ESG政策受到關注,成為企業得以上擂台競爭的門票,也是搶得商機的關鍵。例如 : 鋒裕匯理於2007年發行鋒裕匯理基金環球生態ESG股票,成立至今14年,管理規模超過26億美元,為目前台灣境外註冊核備基金中,唯一以ESG為名之股票基金,聚焦投資10大專有ESG分類,以期長期回報穩健。除此之外,為因應市場狀況且符合ESG主流趨勢,鋒裕匯理亦在3月8日起募集全台第一檔納入ESG投資流程的美國高收益債券基金—鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),訴求在低利環境挑戰下,除了擁有高收益特質,亦期望藉由加入ESG元素,以降低違約風險,達到優化投資組合的效果。

除了企業ESG的執行外,政府的政策走向亦加深ESG概念的必要性。去年美國總統大選由拜登拿下勝利的一戰,而在多項拜登提出的政策中,以氣候變化政策最引人關注。拜登除了訴求重新加入《巴黎氣候協定》之外,還提議將斥資1.7兆美元投入綠色科技研發,以實現零碳排放的目標,可見拜登實踐綠色政策的決心。根據GS research指出,美國綠能年度預算將呈現倍數成長,特別是在再生能源與電力網路,預估成長2至4倍。而歐盟致力ESG實行同樣不落於人後,其不只著手於相關法規的擬定(如:課徵碳稅),更編制未來7年社會責任預算高達1.074兆歐元(約1.29兆美元)。

套一句箴言「有量才有價」,在政策推動與主流的驅動下,可見得ESG資產投資價值浮現,未來表現可期!

 

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鋒裕匯理證券投資信託股份有限公司為鋒裕匯理基金及鋒裕匯理長鷹系列基金在臺灣之總代理及投資顧問。鋒裕匯理證券投資信託股份有限公司為 Amundi Group之成員【鋒裕匯理投信獨立經營管理】