投資雷達》回復速度更快,債券投資人免驚!

 

從2月高點以來,儘管跌幅小於全球股市,新興市場債券與高收益債券仍經歷近20%的下跌。參考過往經驗來看,「鉅亨買基金」認為兩者特色都是恢復速度驚人,反彈回高點的時間遠快於股市。投資人不需於價格相對較低的當下緊張賣出,冷靜領取債息並等待價格恢復方為上策。

 

1. 經過大跌,美國股市潛在跌幅縮小

跌入熊市,不同時點買入美國股市與恢復速度

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料期間:1945-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

從第二次世界大戰以來,當美國股市從高點跌入熊市後,平均而言,要回到先前高點所需時間為49個月。但若投資人是在股市從高點下跌10%或20%後才進場,回到購買價格的所需時間大幅降低至28個月與15個月。若投資人更有耐心,於下跌30%後才進場,只需要11個月就能回到購買價格。如今,美國股市已經從高點下跌超過30%,有耐心的投資人可以考慮分批投入美國股市

 

2. 債券反彈更快,持有更放心

相較於美國股市的49個月,新興市場債券與美國高收益債券恢復速度更快。假設投資人買在波段最高點,平均而言,投資人只須等待22與19個月,含息總報酬就能回到高點。若投資人於當月下跌超過10%買進,新興市場債券與美國高收益債券只需要5與4個月就能開始獲利,速度遠快於美國股市。以近一個月的表現來看,新興市場債券與美國高收益債券的大跌,都提供更好買點。

 

相較股市,債券恢復速度更快

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美銀美林新興市場債券與美銀美林美國高收益債券總報酬指數,資料期間:1991-2020與1986-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

3. 持有時間拉長,債券虧損機率低

新興市場債券與美國高收益債券滾動正報酬機率

資料來源:Bloomberg,採美銀美林新興市場債券與美銀美林美國高收益債券總報酬指數,「鉅亨買基金」整理,資料日期:1991-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

新興市場債券與美國高收益債券除了恢復速度快外,還有一個特色超適合長期投資人。從1991年以來,假設投資人於任何一個月買進新興市場債券與美國高收益債券,持有3年的正報酬機率分別為98%與94%。若持有時間拉長至5年,正報酬機率將進一步升高至100%與97%,遠高於美國股市的78%

 

鉅亨投資策略

債券基金別亂賣,下跌買進勝率高

無論是新興市場債券基金或高收益債券基金,都有跌深反彈快速的特色。已買進的投資人不須過度擔憂並賣在低點,空手的投資人也可趁顯著下跌時買進,搭配長期持有來獲取亮眼收益。

 

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